多重消息沖擊油市

      在整個5月，油市的主要頭條是全球供應(yīng)緊張，特別是委內(nèi)瑞拉困境和伊朗出口可能受到限制，美國作為出口國的重要性日益上升以及歐佩克對原油減產(chǎn)的評論。

      對沙特和歐佩克其他成員國以及其俄羅斯盟國來說，“訣竅”在于確保原油價格盡可能接近每桶80美元的水平，這似乎是一個滿足生產(chǎn)國財政需求和避免價格過高損傷需求的良好折中水平。

      與此同時,他們還必須平衡地緣政治對油價的影響，在他們相對較高的油價需求和支持美國總統(tǒng)唐納德·特朗普與伊朗的斗爭中取得平衡。

      美國原油出口創(chuàng)紀錄高位

      在出口方面，美國的出口已經(jīng)觸及創(chuàng)紀錄高位, 預(yù)計在未來幾個月內(nèi)將運送至亞洲國家。美國6月的日出口量將達到230萬桶，其中有130萬桶將運往亞洲。這將吞噬俄羅斯和歐佩克其他生產(chǎn)國的市場份額。對中國而言，規(guī)模最大的煉油廠中石化已購買了創(chuàng)紀錄的1600萬桶 (53.3萬桶每日)的美國原油，從而減少了從沙特的原油進口量，以降低美國對中國的貿(mào)易逆差。

      考慮到目前美國WTI原油和布倫特原油之間寬闊的價差，美國出口商正盡可能多地出口，因為他們可以在國際上提高價格。美元原油出口增幅驚人。然而, 如果未來數(shù)月美國對亞洲的原油出口飆升至逾100萬桶，這將為沙特和俄羅斯以更具競爭力的價格向市場注入更多原油提供額外動力。

      由于新的煉油能力、戰(zhàn)略庫存儲備加之國內(nèi)產(chǎn)量下降，中國對原油的無盡渴望使之成為世界最大的原油進口國，中國2017年原油日進口量達到840萬桶，超過了美國的每日790萬桶。

      與此同時，印度進口預(yù)計將從上一財年的880億美元增長24%至1090億美元，這將創(chuàng)造對油價的需求。

      如此高出口量的主要因素是，WTI原油和布倫特原油之間價差拉大，接近9美元。布倫特原油的價格受到全球供應(yīng)風險的支撐，而美國原油價格因不斷增加的頁巖石油產(chǎn)量而陷入停滯。這表明，若想購買便宜的美國原油，美國出口則可能在未來幾個月飆升。

      美國石油出口已經(jīng)創(chuàng)下新高，且趨勢明顯上升。2018年大部分時間，美國每周的石油出口量徘徊在200萬桶左右，6月平均周出口量預(yù)計在230萬桶。從長遠來看, 美國出口量中期內(nèi)將繼續(xù)增加，到2022年, 美國將成為僅次于沙特阿拉伯、俄羅斯和伊拉克的世界第四大石油出口國。

      由于石油鉆井平臺在本月不斷增加, 并觸及2015年3月以來最高水平，美國產(chǎn)量變得至關(guān)重要。過去幾個月，二疊紀盆地的產(chǎn)量每天增加約7萬桶，在今年年底前每天將增加約80萬桶，這將對原油價格較大的壓力。

      與此同時,俄羅斯和其他歐佩克國家打算每天增加約100萬桶石油產(chǎn)量以抵消委內(nèi)瑞拉和伊朗的損失，這將緩解17月以來嚴格的供應(yīng)限制，從而對原油價格產(chǎn)生壓力。

      油價上漲因素仍存

      但反過來說，美國總統(tǒng)特朗普對伊朗實施的制裁造成市場赤字，這一直是油價上漲的主要原因之一。預(yù)計伊朗的供應(yīng)量每天將減少30萬至50萬桶，而該國的日出口量預(yù)計到2019年上半年將下降70萬桶。該國目前日產(chǎn)量在380萬桶。

      盡管對伊朗的制裁180天內(nèi)不會生效，但為保險起見一些公司已經(jīng)開始限制與伊朗的船運, 這在以前實施制裁時對該國產(chǎn)生過重大影響。因此,即使伊朗找到了愿意購買的買家，石油的運輸也可能是個問題。

      除此之外, 委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量持續(xù)下降正利好油價。委內(nèi)瑞拉目前的石油日產(chǎn)量約為140萬桶, 預(yù)計將進一步減少至130萬桶每日。

      與此同時，盡管委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量驟降引發(fā)了油市的關(guān)注,但另一個歐佩克國家安哥拉的問題也悄然惡化。由于缺乏對近海油田的投資，安哥拉的原油產(chǎn)量迅速下降，這可能令油市陷入赤字。

      歐佩克最新的月度石油市場報告顯示，第一季度安哥拉原油日產(chǎn)量為157.4萬桶，低于2017年最后一個季度的163.3萬桶。3月的平均每日產(chǎn)量為152.4萬桶，較2月下降8.17萬桶。市場預(yù)計該國產(chǎn)量下降將繼續(xù)，甚至加速。

      歐佩克6月會議成油價漲跌關(guān)鍵

      市場正等待歐佩克和非歐佩克生產(chǎn)國之間的會晤，這被認為是原油價格前景的關(guān)鍵。歐佩克將于6月舉行會議，以評估市場狀況，并討論減少產(chǎn)量削減以維持目前的市場平衡，盡管全球石油庫存已降至五年平均水平。

      可以肯定的是，伊朗出口量的任何減少都可能對石油市場產(chǎn)生巨大的影響，在需求增加和歐佩克一致努力抑制產(chǎn)量的同時，油市已經(jīng)變得更加緊張。

      我們預(yù)計，在本月大部分時間內(nèi)，紐約商品交易所的WTI原油價格將在64美元和70美元區(qū)間交易。現(xiàn)在說市場將下跌還為時過早，本月歐佩克會議后或出現(xiàn)另一種局面。