作者 | 舒筱

西歐最大的石油和天然氣生產(chǎn)國(guó)日前傳出喜訊，據(jù)挪威統(tǒng)計(jì)局5月27日的調(diào)查顯示，挪威油氣行業(yè)預(yù)計(jì)在2025年將投資2691億挪威克朗，約合266.2億美元，高于2月份估計(jì)的2538億克朗，也高于去年的2512億克朗。

挪威石油和天然氣行業(yè)機(jī)構(gòu)Offshore也于近日表示，預(yù)計(jì)挪威石油和天然氣企業(yè)2025年的投資將達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的2750億挪威克朗（約合1778億元人民幣），高于2024年的2637億挪威克朗。

2023年底，Offshore預(yù)計(jì)挪威石油和天然氣企業(yè)2024年和2025年油氣投資分別為2400億挪威克朗和2259億挪威克朗。預(yù)測(cè)投資增加的主要因素包括成本上升、多個(gè)油田開(kāi)發(fā)加速、現(xiàn)有油氣田增加鉆探等。

與此同時(shí)，同在歐洲的道達(dá)爾能源公司正尋求出售其在美國(guó)大型可再生能源資產(chǎn)組合中50% 的權(quán)益，并在考慮為其在西班牙的一小部分太陽(yáng)能發(fā)電站組合進(jìn)行類似的股份出售。而?？松梨?、BP、殼牌等能源巨頭，也紛紛通過(guò)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整，開(kāi)啟了傳統(tǒng)油氣主業(yè)的強(qiáng)勢(shì)回歸，一場(chǎng)傳統(tǒng)能源的“文藝復(fù)興”正在悄悄上演。

01.挪威油氣投資：傳統(tǒng)能源的“燈塔”閃耀北海

挪威的油氣投資增長(zhǎng)背后，有著全球能源需求的持續(xù)攀升。盡管可再生能源的聲量漸強(qiáng)，但石油和天然氣依然是許多國(guó)家能源結(jié)構(gòu)的重要支柱，而挪威憑借其豐富的北海油氣資源和先進(jìn)的開(kāi)采技術(shù)，成為全球能源供應(yīng)的穩(wěn)定力量。

同時(shí)，挪威政府的政策支持也為這一投資熱潮注入了強(qiáng)心劑，稅收優(yōu)惠和投資補(bǔ)貼等措施，吸引了大量企業(yè)投身油氣開(kāi)發(fā)。挪威油氣產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)今年2月對(duì)包括Equinor（挪威國(guó)家石油公司）、康菲石油、殼牌等在內(nèi)的14家油氣公司展開(kāi)調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，這些公司2025年計(jì)劃在挪威水域啟動(dòng)45個(gè)勘探鉆井項(xiàng)目，這一數(shù)字也同樣創(chuàng)下歷史新高。

目前，挪威原油產(chǎn)量為每日400萬(wàn)桶以上，挪威政府計(jì)劃未來(lái)幾十年繼續(xù)增產(chǎn)，今后幾年挪威有望繼續(xù)保持對(duì)傳統(tǒng)化石燃料的大規(guī)模投資。值得注意的是，挪威在加大對(duì)傳統(tǒng)化石燃料投資力度的同時(shí)，也高度重視油氣產(chǎn)業(yè)的減碳技術(shù)應(yīng)用，這成為其油氣產(chǎn)業(yè)投資的一大亮點(diǎn)。

02.石油巨頭傳統(tǒng)油氣業(yè)務(wù)強(qiáng)化

當(dāng)挪威在資源國(guó)層面上演“油氣復(fù)興”時(shí)，國(guó)際石油巨頭們則在企業(yè)戰(zhàn)略層面進(jìn)行著激進(jìn)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。道達(dá)爾、BP、殼牌等企業(yè)，正通過(guò)模剝離可再生能源資產(chǎn)等措施，將資源重新聚焦于高回報(bào)的油氣主業(yè)。

道達(dá)爾能源作為歐洲能源轉(zhuǎn)型的“急先鋒”正在上演“轉(zhuǎn)身大戲”。根據(jù)彭博社5月獨(dú)家報(bào)道，該公司正尋求出售其在美國(guó) 2.5吉瓦太陽(yáng)能與電池存儲(chǔ)資產(chǎn)組合的50% 權(quán)益，潛在交易規(guī)模接近8億美元，延續(xù)了2023年以8億美元向阿波羅全球出售2吉瓦同類資產(chǎn)的操作邏輯。在西班牙，道達(dá)爾計(jì)劃剝離新近建成的300兆瓦太陽(yáng)能電站股權(quán)，甚至可能暫停后續(xù)光伏項(xiàng)目建設(shè)以等待更有利的資產(chǎn)打包時(shí)機(jī)。這些出售計(jì)劃是這家石油巨頭戰(zhàn)略的一部分 —— 其可再生能源項(xiàng)目建成后出售50%的股份，以提升綠色投資回報(bào)。

該公司首席執(zhí)行官帕特里克?普亞納（Patrick Pouyanne）在4月的分析師電話會(huì)議上表示，道達(dá)爾已在葡萄牙推進(jìn)可再生資產(chǎn)的剝離，并將在美國(guó)和其他地區(qū)推進(jìn)類似交易。上個(gè)月，道達(dá)爾同意出售其波蘭沼氣生產(chǎn)業(yè)務(wù)50% 的股份，并于去年剝離了英國(guó)大型海上風(fēng)電場(chǎng)一半的權(quán)益。與此同時(shí)，該公司繼續(xù)在英國(guó)、加拿大、德國(guó)和其他地區(qū)收購(gòu)處于開(kāi)發(fā)階段的太陽(yáng)能、風(fēng)能和電池項(xiàng)目。

另一邊，殼牌在收縮戰(zhàn)線聚焦核心。殼牌在首席執(zhí)行官Wael Sawan的領(lǐng)導(dǎo)下，加快了減少擁有可再生能源項(xiàng)目的步伐，專注于利潤(rùn)最高的業(yè)務(wù)。2024年初，殼牌將其美國(guó)太陽(yáng)能業(yè)務(wù)Savion約四分之一的資產(chǎn)出售，其中包括部分10.6吉瓦的太陽(yáng)能發(fā)電和存儲(chǔ)資產(chǎn)殼牌表示，將繼續(xù)在當(dāng)前的可再生能源投資組合中采取嚴(yán)格的方法，旨在與合作伙伴合作，并專注于通過(guò)交易和優(yōu)化整合整個(gè)價(jià)值鏈的機(jī)會(huì)。

BP在去年9月宣布計(jì)劃出售其在美國(guó)的陸上風(fēng)電業(yè)務(wù)bp Wind Energy。該業(yè)務(wù)包括位于七個(gè)美國(guó)州的10個(gè)運(yùn)營(yíng)中的陸上風(fēng)電項(xiàng)目，總凈發(fā)電能力為1.3吉瓦。BP表示，這些資產(chǎn)不再符合其增長(zhǎng)目標(biāo)，特別是在公司決定將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向通過(guò)Lightsource bp發(fā)展太陽(yáng)能的情況下。此外，由于材料成本上升、利率高企和供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)，美國(guó)多個(gè)海上風(fēng)電項(xiàng)目被推遲或重新談判，這也可能是BP出售陸上風(fēng)電資產(chǎn)的原因之一。

03.油氣為何仍是不可替代的“硬通貨”

石油巨頭們的戰(zhàn)略調(diào)整并非“開(kāi)倒車(chē)”，而是基于對(duì)能源市場(chǎng)和技術(shù)趨勢(shì)的深刻洞察。油氣業(yè)務(wù)不僅在短期內(nèi)為公司帶來(lái)了穩(wěn)定的現(xiàn)金流，更是長(zhǎng)期戰(zhàn)略中的關(guān)鍵一環(huán)。在當(dāng)代經(jīng)濟(jì)的脈搏中，油氣依然是工業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)的“血液”，是現(xiàn)代社會(huì)不可或缺的能源基石。

從全球來(lái)看，油氣業(yè)務(wù)的強(qiáng)周期性依然沒(méi)有結(jié)束，其掙錢(qián)能力依然強(qiáng)勁。2024年，埃克森美孚全年上游收益為254億美元，比2023年高出41億美元，其中大部分收益來(lái)自美國(guó)二疊紀(jì)盆地和圭亞那產(chǎn)量的增長(zhǎng)。雪佛龍也憑借美國(guó)境內(nèi)油氣產(chǎn)量的增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)了上游收入的提升。

而來(lái)自能源安全的剛性需求則更明顯。2024 年中東局勢(shì)緊張導(dǎo)致布倫特油價(jià)突破 100 美元 / 桶，再次印證了油氣作為“戰(zhàn)略物資”的不可替代性。國(guó)際能源署（IEA）在《2024 能源安全報(bào)告》中指出，即使到2030年，全球一次能源消費(fèi)中油氣占比仍將維持在50%以上，特別是在航空、航運(yùn)、化工等難以脫碳的領(lǐng)域。

同時(shí)，油氣業(yè)務(wù)的地理布局也在不斷優(yōu)化。海洋及深水區(qū)已經(jīng)成為石油巨頭重點(diǎn)投資的區(qū)域，如巴西、尼日利亞、圭亞那等。這些地區(qū)的油氣資源豐富，潛力巨大，為石油巨頭提供了新的增長(zhǎng)機(jī)遇。

道達(dá)爾能源董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官潘彥磊曾說(shuō)：“即便未來(lái)20年全球50%的車(chē)輛都是電動(dòng)車(chē)，削減的石油需求只占石油日需求總量的10%。市場(chǎng)對(duì)石油的需求是長(zhǎng)遠(yuǎn)的。也許需求天花板在降低，但觸底仍需很長(zhǎng)一段時(shí)間”。

另一方面，石油巨頭的回歸，并非是對(duì)可再生能源的否定，而是在傳統(tǒng)能源與可再生能源之間尋找一種動(dòng)態(tài)平衡。在這個(gè)過(guò)程中，他們通過(guò)出售非核心可再生資產(chǎn)、優(yōu)化傳統(tǒng)能源業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)等方式，不斷提升傳統(tǒng)能源業(yè)務(wù)的效率和效益，為公司的可持續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

?？松梨谠?024年以645億美元收購(gòu)先鋒自然資源公司，大手筆操作無(wú)疑是對(duì)傳統(tǒng)油氣業(yè)務(wù)的強(qiáng)力押注。二疊紀(jì)盆地作為美國(guó)頁(yè)巖油氣的“心臟地帶”，正因?？松梨诘募尤攵鵁òl(fā)新生。這一收購(gòu)不僅增強(qiáng)了埃克森美孚在該地區(qū)的油氣儲(chǔ)備和生產(chǎn)能力，更為其在傳統(tǒng)油氣領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)地位增添了重量級(jí)砝碼。

雪佛龍通則過(guò)出售加拿大、剛果和阿拉斯加的非核心資產(chǎn)，為收購(gòu)哈斯公司鋪平了道路。哈斯公司在圭亞那的深水斯塔布羅克油田和美國(guó)巴肯頁(yè)巖的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，被視為雪佛龍優(yōu)化油氣資產(chǎn)組合的關(guān)鍵拼圖。雪佛龍的這一策略，就像一位精明的投資者，在復(fù)雜的市場(chǎng)中精準(zhǔn)挑選最具潛力的資產(chǎn)，以實(shí)現(xiàn)效益的最大化。

道達(dá)爾能源通過(guò)優(yōu)化傳統(tǒng)能源業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，不斷提升其效率和效益。例如，道達(dá)爾能源在北海的油氣開(kāi)發(fā)項(xiàng)目中，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新和管理優(yōu)化，提高了油氣產(chǎn)量和生產(chǎn)效率，降低了生產(chǎn)成本。BP則進(jìn)行組織架構(gòu)重組，聚焦油氣上游。將其復(fù)雜架構(gòu)整合為三大業(yè)務(wù)板塊：低碳能源與天然氣、生產(chǎn)與運(yùn)營(yíng)、產(chǎn)品與客戶，同時(shí)將職能部門(mén)縮減至五大核心領(lǐng)域。這一調(diào)整不僅簡(jiǎn)化了決策鏈條，更強(qiáng)化了油氣業(yè)務(wù)的主導(dǎo)地位。

國(guó)際石油巨頭的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向，并非對(duì)低碳目標(biāo)的背離，而是對(duì)轉(zhuǎn)型路徑的優(yōu)化—— 在保障能源安全的前提下推進(jìn)轉(zhuǎn)型，在追求經(jīng)濟(jì)效益的基礎(chǔ)上加大創(chuàng)新。它揭示出一個(gè)樸素的真理：任何脫離現(xiàn)實(shí)的理想主義都難以持久，真正的能源轉(zhuǎn)型必須建立在對(duì)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的尊重、對(duì)技術(shù)進(jìn)步的依賴、對(duì)全球能源安全的保障之上。