原標(biāo)題：供需平穩(wěn) 二季度地緣風(fēng)險升級推動天然氣價格上漲　　

文/高珊珊 中國石化經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院，中國石油報

6月13日，以色列襲擊伊朗導(dǎo)致國際氣價全面上漲，亞太JKM價格上漲0.69美元/百萬英熱單位，至13.44美元/百萬英熱單位；歐洲TTF期貨價格上漲0.55美元/百萬英熱單位，至12.83美元/百萬英熱單位；美國Henry Hub期貨價格上漲0.09美元/百萬英熱單位，至3.58美元/百萬英熱單位。隨著沖突結(jié)束，氣價顯著回落。

今年第二季度，國際天然氣市場供需整體維持平衡，中東地區(qū)沖突未影響國際市場基本面。亞洲市場基本面偏弱，歐洲引領(lǐng)全球LNG需求增長。中東地區(qū)地緣政治風(fēng)險升級推動第二季度氣價處于高位，預(yù)計第三季度歐洲補(bǔ)庫需求和夏季歐亞地區(qū)普遍高溫將帶動國際氣價環(huán)比小幅上漲。

二季度處于需求淡季 供需基本面平穩(wěn)

局部地區(qū)緊張局勢升級疊加歐洲補(bǔ)庫缺口較大推動氣價同比走高

第二季度，國際天然氣市場供需形勢平穩(wěn)，供應(yīng)側(cè)整體穩(wěn)定，全球LNG出口量為1.04億噸，環(huán)比減少4%，同比增加4%。1—6月，全球LNG累計出口量為2.1億噸，同比增加3%。需求淡季來臨，氣價環(huán)比走跌，俄烏沖突和中東地區(qū)緊張局勢升級，疊加歐洲補(bǔ)庫缺口較大推動氣價同比走高。其中，6月以色列和伊朗沖突升級導(dǎo)致國際三大天然氣市場價格全面上漲，后續(xù)隨著風(fēng)險解除，國際氣價回落，但仍處于高位。

歐洲市場供需形勢保持平衡。在消費(fèi)端，淡季用氣需求環(huán)比回落。據(jù)Refinitiv Eikon的數(shù)據(jù)，第二季度西北歐的天然氣消費(fèi)量平均為3億立方米/日，環(huán)比減少56%，同比減少10%。在供應(yīng)端，歐洲供應(yīng)情況整體穩(wěn)定，進(jìn)口LNG保持大幅增長。據(jù)睿咨得能源數(shù)據(jù)，管道氣方面，第二季度，“歐盟27國+英國”進(jìn)口量合計為435億立方米，環(huán)比下降7%，同比下降12%；1—6月，管道氣進(jìn)口量合計為903億立方米，同比減少19%。

產(chǎn)量方面，第二季度，“歐盟27國+英國”天然氣產(chǎn)量合計為153億立方米，環(huán)比減少2%，同比增加11%；1—6月，累計產(chǎn)量為309億立方米，同比增加6%。LNG方面，第二季度，“歐盟27國+英國”LNG進(jìn)口量為429億立方米，環(huán)比減少2%，同比增幅達(dá)到33%；1—6月，累計進(jìn)口LNG為865億立方米，同比增加26%。據(jù)AGSI數(shù)據(jù)，截至6月30日，歐盟地下儲氣庫庫存為661億立方米（占庫存容量的58.9%），低于2024年同期的870億立方米（占庫存容量的77.4%），低于過去5年同期均值（755億立方米）。

氣價方面，4月，歐洲季節(jié)性供暖需求減弱，疊加關(guān)稅政策帶來全球經(jīng)濟(jì)擾動，TTF月均價降至上半年最低。5月，歐盟計劃禁止進(jìn)口俄羅斯天然氣提振市場情緒，俄烏和平談判停滯降低了近期俄羅斯向歐洲增加供應(yīng)天然氣的可能性，疊加挪威短暫計劃外檢修，推動5月TTF價格環(huán)比走高。6月，中東地區(qū)地緣形勢緊張推動TTF價格環(huán)比持續(xù)走高。第二季度，TTF均價為11.86美元/百萬英熱單位，環(huán)比下降2.56美元/百萬英熱單位（降幅為18%），同比上漲1.83美元/百萬英熱單位（增幅為18%）。

亞洲市場供需相對寬松，需求延續(xù)偏弱態(tài)勢。據(jù)睿咨得能源數(shù)據(jù)，第二季度，亞洲地區(qū)進(jìn)口LNG為6452萬噸，環(huán)比減少4%，同比減少6%，其中同比降幅的約83%來自中國，其他主要來自印度和巴基斯坦等。1—6月，亞洲地區(qū)累計進(jìn)口LNG為1.32億噸，同比減少7%。第二季度，日本進(jìn)口LNG為1478萬噸，環(huán)比減少20%，同比減少2%。1—6月，日本累計進(jìn)口LNG為3332萬噸，同比增長1%，增量來自1月和6月，均為氣溫因素主導(dǎo)。截至6月30日，日本城燃和發(fā)電用LNG庫存為500萬噸，低于2024年同期的516萬噸，位于過去5年范圍的中間水平（區(qū)間為454萬—547萬噸）。

韓國方面，第一季度，氣溫偏低導(dǎo)致庫存消耗較快，淡季進(jìn)行一定補(bǔ)庫；第二季度，韓國進(jìn)口LNG為1127萬噸，環(huán)比減少7%，同比增加2%。1—6月，韓國累計進(jìn)口LNG為2338萬噸，同比減少2%。截至6月30日，韓國LNG庫存為312萬噸，低于2024年同期的469萬噸，位于過去5年范圍的中間水平（區(qū)間為185萬—513萬噸）。

印度雨季提前，降雨導(dǎo)致5—6月炎熱程度下降，電力消費(fèi)量減少，LNG進(jìn)口量同比下降。第二季度，印度進(jìn)口LNG為644萬噸，環(huán)比增加9%，同比減少7%。1—6月，印度累計進(jìn)口LNG為1236萬噸，同比減少8%。

氣價方面，4月，美國關(guān)稅政策引發(fā)對全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，疊加進(jìn)入消費(fèi)淡季，JKM價格環(huán)比走跌，同比漲幅收窄。5月，俄烏緊張情緒推動JKM價格環(huán)比走高。6月，以色列與伊朗爆發(fā)沖突，疊加夏季臨近，JKM價格環(huán)比上漲。第二季度，JKM均價為12.25美元/百萬英熱單位，環(huán)比下降1.88美元/百萬英熱單位（降幅達(dá)13%），同比上漲0.95美元/百萬英熱單位（增幅達(dá)8%）。

美國市場供需形勢穩(wěn)定。本土產(chǎn)量處于高位，新投產(chǎn)項目帶動L