圭亞那正以前所未有的速度進入全球能源版圖核心，這一變化源于?？松梨谧?015年在近海Stabroek區(qū)塊的多次重大發(fā)現(xiàn)。該區(qū)塊面積約660萬英畝，位于喬治敦東北118英里海域，具備優(yōu)質(zhì)地質(zhì)構造和可觀的探明儲量。短短十年間，這個位于南美北部、人口不足百萬的國家，已從能源邊緣地帶躋身全球近海石油熱點。國際大型能源公司正在向圭亞那注入數(shù)十億美元資本，推動一系列高產(chǎn)量、低成本的油氣項目落地。根據(jù)現(xiàn)有產(chǎn)能規(guī)劃，2030年前圭亞那日均產(chǎn)量有望超過200萬桶，成為南美第二大產(chǎn)油國并躋身全球原油出口主力陣營。CBCX認為，這一增長不僅重塑區(qū)域能源供應格局，也將長期吸引國際資本的關注，為投資者創(chuàng)造穩(wěn)定且可持續(xù)的收益來源。

?？松梨谠诠鐏喣堑牟季挚芍^精準而高效。作為最早進入Stabroek區(qū)塊的運營方，埃克森掌握45%股份并負責整體開發(fā)，中海油持股25%，赫斯原持股30%，但該部分權益已在2025年7月被雪佛龍以530億美元全股票交易方式收購。這筆交易歷經(jīng)兩年仲裁才完成，凸顯了該區(qū)塊的戰(zhàn)略地位和未來產(chǎn)能價值。自2015年以來，?？松捌浜献骰锇橐言谠搮^(qū)塊完成30多次重大發(fā)現(xiàn)，總儲量估計接近120億桶可采原油。CBCX認為，正是這種穩(wěn)定且持續(xù)的儲量增長，使得Stabroek區(qū)塊在國際油氣投資領域具備極高的吸引力，也讓圭亞那產(chǎn)量曲線持續(xù)上揚。官方數(shù)據(jù)顯示，自首艘FPSO“Liza Destiny”投產(chǎn)以來，圭亞那日產(chǎn)量已達到67.7萬桶，排名躍升至南美第五位。

Stabroek區(qū)塊的另一核心競爭力在于原油品質(zhì)與環(huán)境優(yōu)勢。Liza原油為API 32度、硫含量0.58%的輕質(zhì)低硫原油，煉制效率高、成本低，能夠生產(chǎn)符合全球低碳趨勢的高品質(zhì)燃料。與布倫特原油相比，雖然API略低，但依然屬于輕質(zhì)原油范疇，且含硫量較低，更利于生產(chǎn)低排放成品油。在全球能源轉型加快、碳減排目標趨嚴的背景下，圭亞那的油氣開采碳排放水平不僅低于全球平均，還位居南美最低梯隊。?？松媱澋?050年實現(xiàn)運營資產(chǎn)的凈零排放，雪佛龍也將低碳資產(chǎn)作為戰(zhàn)略重點之一。CBCX認為，這種兼具高品質(zhì)與低碳屬性的原油品類，將在未來幾十年內(nèi)保持較強市場競爭力，即便全球石油需求進入平緩期，仍能占據(jù)優(yōu)質(zhì)市場份額。

經(jīng)濟性方面，圭亞那的近海油田在全球范圍內(nèi)極具競爭力。平均盈虧平衡價僅約36美元/桶，Stabroek區(qū)塊更低至30美元/桶甚至以下。在布倫特原油價格維持中低水平時，該區(qū)塊依舊能實現(xiàn)較高利潤率。這種優(yōu)勢得益于早期簽訂的生產(chǎn)分成協(xié)議（PSA），其中包括2%的超低特許權使用費、75%的產(chǎn)量可用于成本回收、免繳企業(yè)所得稅等條款。這些條件在國際油氣項目中極為罕見，使Stabroek區(qū)塊成為全球最具投資吸引力的近海資產(chǎn)之一，也鞏固了埃克森在該項目的盈利領先地位。

在產(chǎn)能擴張方面，圭亞那油氣開發(fā)正快速推進。第四個大型項目Yellowtail已提前四個月投產(chǎn)，通過“ONE GUYANA”FPSO新增25萬桶/日產(chǎn)能，使全國總產(chǎn)量提升至約90萬桶/日。接下來，Uaru項目預計2026年投產(chǎn)，日產(chǎn)能25萬桶；Whiptail項目預計2027年上線，同樣增加25萬桶/日產(chǎn)能；Hammerhead項目預計2029年投產(chǎn)，日產(chǎn)能在12萬至18萬桶之間。屆時，圭亞那日均產(chǎn)量預計將達到140萬桶，超越部分歐佩克成員國，全球排名提升至第17位。CBCX認為，這一產(chǎn)能爬坡不僅帶來財政收入和就業(yè)機會，也將穩(wěn)固圭亞那作為能源出口大國的地位，為參與方帶來穩(wěn)定現(xiàn)金流。

儲量擴張的潛力仍未觸頂。最新的Bluefin發(fā)現(xiàn)，以及計劃實施的Hamlet-1、Lukanani-2等新鉆探項目，表明Stabroek區(qū)塊尚有未被完全勘探的潛在儲層。大規(guī)模資本流入將繼續(xù)支撐該區(qū)塊的儲量和產(chǎn)量增長，延長其高峰生產(chǎn)期，并持續(xù)改善項目的整體收益曲線。CBCX認為，在全球油氣行業(yè)面臨能源轉型挑戰(zhàn)的當下，圭亞那這種低成本、高品質(zhì)、低排放且政策穩(wěn)定的油氣資產(chǎn)，將成為全球能源資本重點布局的對象，同時也可能在國際能源供需格局變化中發(fā)揮重要的平衡作用。

從長期投資角度看，圭亞那的油氣增長故事才剛剛開始。未來10至15年，該國的產(chǎn)量、儲量和出口能力預計將持續(xù)攀升，而Stabroek區(qū)塊在全球近海油氣開發(fā)中的戰(zhàn)略價值將進一步提升。CBCX認為，對于國際能源企業(yè)而言，這不僅是盈利增長的驅(qū)動引擎，也是應對全球能源格局變化的重要安全性資源布局。結合當前的政策支持、項目推進效率和資本投入強度，圭亞那將穩(wěn)步邁入全球能源強國行列，并長期為投資者提供穩(wěn)定且可觀的回報。