在5月25日,發(fā)改委針對(duì)民用天然氣價(jià)格出臺(tái)了相關(guān)政策。政策規(guī)定,決定自6月10 日起將理順居民用氣門站價(jià)格。調(diào)整方案主要針對(duì)居民門站價(jià)格調(diào)整,將居民最高門站價(jià)改為基準(zhǔn)門站價(jià),跟目前的非居民門站價(jià)并軌。這是我國(guó)自2010年以來(lái)首次調(diào)整居民用氣門站價(jià)格,最大上調(diào)幅度原則上不超過(guò)每立方米0.35元。
首先理解一下門站價(jià)到底包括了什么。天然氣門站是長(zhǎng)輸管線終點(diǎn)配氣站,通過(guò)其對(duì)管道天然氣凈化、調(diào)壓后輸送到城市門站及專門的用氣點(diǎn)。因此,天然氣門站價(jià)格包含了氣田的出廠價(jià)格、長(zhǎng)輸管線的管輸價(jià)格。某種意義上可理解為天然氣批發(fā)價(jià)格。批發(fā)天然氣的就是城市燃?xì)夥咒N商了。
對(duì)各個(gè)燃?xì)怅P(guān)節(jié)的影響:
天然氣產(chǎn)業(yè)鏈可以分為上、中、下三部分。自產(chǎn)氣來(lái)說(shuō)的話,中上游就是勘探與開(kāi)發(fā)。我國(guó)負(fù)責(zé)上游天然氣勘探開(kāi)發(fā)的企業(yè)主要是中石油、中石化、及中海油。中游就是跨省長(zhǎng)輸管道運(yùn)輸,就是把天然氣從出井通過(guò)管道運(yùn)輸?shù)礁鱾€(gè)省市,目前我國(guó)一共有13家天然氣跨省運(yùn)輸企業(yè)。接下來(lái)就是下游的燃?xì)夥咒N商。燃?xì)夥咒N商從長(zhǎng)輸管道接收天然氣后,通過(guò)自己建設(shè)的城市管網(wǎng)分給各居民及工商業(yè)用戶。
上調(diào)的門站價(jià)就在中游賣給下游這一部分。那么意味著,城市燃?xì)夥咒N商批發(fā)天然氣的價(jià)格貴了。那么加的價(jià)格都給誰(shuí)了?
對(duì)于中游而言,國(guó)家實(shí)行的是“管住中間,放開(kāi)兩頭”的政策,規(guī)定天然氣管道運(yùn)輸?shù)臏?zhǔn)許收益率明確為稅后全投資收益率不超過(guò)8%,如果負(fù)荷率低于75%,收益率甚至低于8%。因此,在國(guó)家對(duì)網(wǎng)絡(luò)型自然壟斷環(huán)節(jié)的管網(wǎng)輸配價(jià)格進(jìn)行監(jiān)管下,中游的跨省長(zhǎng)輸管道企業(yè)運(yùn)輸價(jià)格將不受影響,起的只是價(jià)格傳導(dǎo)作用。
所以對(duì)于上游而言,門站價(jià)漲了,就是漲到這一部分。但是由于勘探工程大,技術(shù)門檻極高,風(fēng)險(xiǎn)大,基本上都是三桶油包攬了,民營(yíng)企業(yè)基本難以。根據(jù)此次理順價(jià)格如果按照2018年天然氣消費(fèi)量比2017年增加15%計(jì)算得2729億方,居民用氣消費(fèi)氣量約為546 億方,最大提價(jià)幅度每立方米0.35元,預(yù)計(jì)2018 年上游將增收約 80~97億元的凈利潤(rùn)。
到最后,受影響的便是燃?xì)夥咒N商了。燃?xì)夥咒N商可以把漲價(jià)的部分轉(zhuǎn)嫁給居民用戶,但是完全傳導(dǎo)給終端用戶需要時(shí)間。根據(jù)此次調(diào)價(jià)規(guī)定,居民用氣門站價(jià)格理順后,終端銷售價(jià)格將由各地政府綜合考慮居民承受能力、燃?xì)馄髽I(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和當(dāng)?shù)刎?cái)政狀況等因素,自主決策具體調(diào)整幅度、調(diào)整時(shí)間等。但根據(jù)國(guó)家發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,8月底前完成終端用戶價(jià)格調(diào)整工作。因此短期內(nèi)城市燃?xì)夥咒N商,尤其是居民售氣占比較高的城市燃?xì)夥咒N商將承接所上升的門站價(jià)部分。
中國(guó)燃?xì)?384.hk)2017/18財(cái)年半年報(bào)中,天然氣銷售中,城市燃?xì)怃N售占56.4%,其余是通過(guò)貿(mào)易與長(zhǎng)輸管道銷售。城市燃?xì)怃N售中,住宅用戶、工業(yè)用戶、商業(yè)用戶及汽車用戶,分別占24.3%、48.2%、16.4%及11.1%,即住宅用戶占總的燃?xì)怃N售比例13.7%,同比占比不算高。
而天倫燃?xì)庵饕陌l(fā)展方向是省會(huì)城市周邊及三四線城市,工業(yè)用戶較多,2017年的用商業(yè)占比高達(dá)53%,受益于城鎮(zhèn)工業(yè)化,未來(lái)城鎮(zhèn)占比或?qū)⒗^續(xù)提升。
雖然短期內(nèi)城市燃?xì)夥咒N商或?qū)⑹軌?,但今?月前將完成終端用戶的調(diào)整工作,所以長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)對(duì)下游分銷商影響不大。
居民燃?xì)忾T站價(jià)上漲是大方向
本次居民燃?xì)忾T站價(jià)的上漲,實(shí)質(zhì)是反映了天然氣的真實(shí)成本。目前,我國(guó)居民用氣平均門站價(jià)格為1.4 元/立方米左右,不僅低于進(jìn)口氣供應(yīng)成本,也低于國(guó)產(chǎn)氣供應(yīng)成本。這種一直由上游承擔(dān)倒掛勾的成本價(jià)會(huì)讓上游缺乏開(kāi)發(fā)天然氣的動(dòng)力,所以平衡上游開(kāi)發(fā)成本與收入將有利于天然氣行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。
2019年燃?xì)忾T站價(jià)或?qū)⑻嵘?0%~20%
雖然本次利好了上游,減少了上游天然氣成本與收入倒掛勾的程度,但是本次調(diào)整的0.35元仍然未能完全解決上游倒掛勾現(xiàn)象,居民與非居民用氣門站價(jià)仍然有差距。所以若要平行居民與非居民用氣門站價(jià),剩余價(jià)格一年后再適時(shí)理順。另外,考慮到油價(jià)將會(huì)在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)維持在高位,2019年我國(guó)允許整體門站價(jià)上浮20%以內(nèi),為理順天然氣產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格,2019年6月我國(guó)門站價(jià)格可能進(jìn)一步上浮10%~20%。
整體來(lái)說(shuō),天然氣價(jià)格調(diào)整是理順天然氣整條產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展,隨著我國(guó)天然氣使用量越來(lái)越帶,解決上游天然氣價(jià)格倒掛勾現(xiàn)象是越來(lái)越必要的。為繼續(xù)拓展企業(yè)和居民用氣的意愿和動(dòng)力,相信政府主體會(huì)承擔(dān)未來(lái)煤改氣等措施的補(bǔ)貼,對(duì)下游企業(yè)和居民影響不大。